随着新能源汽车★✿ღ、太阳能电池板★✿ღ、机器人和5G应用等新兴领域的发展★✿ღ，铝需求稳步增长★✿ღ，机构预计铝价或进一步走强★✿ღ。铝业周期性向上助力行业龙头业绩大幅度释放★✿ღ。

　　3月14日★✿ღ，市值超千亿的铝业巨无霸中国宏桥（发布2024年度业绩★✿ღ：2024年毛利约421.63亿元★✿ღ，同比增长101.2%★✿ღ；年度溢利约245.46亿元★✿ღ，同比增长96.4%★✿ღ；股东应占净利润约223.72亿元★✿ღ，同比增长95.2%★✿ღ；每股基本盈利也从2023年的1.21元增加至2.36元★✿ღ，增长了95.2%★✿ღ。

　　回首2024年★✿ღ，中国宏桥的投资性价比可谓惊人★✿ღ：年度股价涨幅接近98%★✿ღ，基本翻一番★✿ღ。进入2025年★✿ღ，受业绩驱动★✿ღ，公司股价不断创下新高★✿ღ。

　　中国宏桥一向注重对股东的回馈凯发k8国际娱乐官网入口★✿ღ。除了投资性价比可观★✿ღ，分红派息更是高得惊人★✿ღ。根据最新业绩公告★✿ღ，中国宏桥建议派发2024年度末期股息每股102港仙★✿ღ，连同中期已派发的股息每股59港仙★✿ღ，2024年度累计派息每股161港仙★✿ღ。这一派息水平较2023年度的每股63港仙大幅增加约1.6倍★✿ღ，创下历史新高★✿ღ。结合当前的股价★✿ღ，股息率超过了10%凯发k8国际娱乐官网入口★✿ღ。

　　数据显示★✿ღ，2019-2023年该公司的股息率均值为9.2%★✿ღ，2024-2025连续两年更是突破10%★✿ღ。即使在高股息遍地的港股市场★✿ღ，这份成绩单也是不逞多让★✿ღ。根据中信证券的研报显示★✿ღ，在股利支付水平较为接近的情况下★✿ღ，港股股息率约为4.2%★✿ღ，为A股股息率水平的1.9倍★✿ღ，中国宏桥目前10%的成绩已大幅超越平均水平凯发k8国际娱乐官网入口★✿ღ。

　　对于投资者而言★✿ღ，最能感知到企业成长★✿ღ、分享红利的体验★✿ღ，无疑是股价上升与现金分红★✿ღ。华尔街价值投资之父本杰明·格雷厄姆曾说过★✿ღ：分红回报★✿ღ，是公司成长中最为可靠的部分★✿ღ。巴菲特也十分青睐分红派息优异的公司★✿ღ。

　　此外★✿ღ，中信证券预计2025年保险资金增量配置高股息资产并计入OCI会计科目的规模将达到8099亿元★✿ღ。分红派息手续费降低有望减轻上市公司负担★✿ღ，鼓励更多的分红行为★✿ღ。港股高股息股票的吸引力在港股通红利税调整背景下凯发k8国际娱乐官网入口★✿ღ，将继续提升★✿ღ。

　　数据显示★✿ღ，分红意愿持续增强的企业更易获取超额收益★✿ღ，连续四年股息率上涨企业相较于股息率下滑企业平均收益率高出15%★✿ღ。这表明★✿ღ，中国宏桥的高股息策略不仅使投资人受益★✿ღ，自身也将有望获得更多机构的青睐凯发k8国际娱乐官网入口★✿ღ。

　　2024年凯发k8国际娱乐官网入口★✿ღ，全球铝市场供需两旺★✿ღ，铝价保持强劲走势★✿ღ。中国宏桥的铝合金产品和氧化铝产品的平均销售价格分别上涨了6.6%和33.6%★✿ღ，显著提升了该公司的收入★✿ღ。特别是氧化铝产品★✿ღ，由于全球铝土矿供应短缺★✿ღ，价格飙升至近十年高点★✿ღ，推动了氧化铝行业的盈利水平显著提升★✿ღ。

　　从数据来看★✿ღ，中国宏桥产品的整体毛利率达到了27.0%★✿ღ，较去年同期的约15.7%上升约11.3个百分点★✿ღ。铝合金产品毛利率约24.6%★✿ღ，较去年同期上升约7.2个百分点★✿ღ；氧化铝产品毛利率约35.4%★✿ღ，较去年同期上升约24.3个百分点★✿ღ；铝合金加工产品毛利率约24.4%★✿ღ，较去年同期上升约10.2个百分点★✿ღ。上述三个重要的毛利率指标上升★✿ღ，最主要原因都与产品价格提高息息相关凯发k8国际娱乐官网入口★✿ღ。

　　销售方面★✿ღ，中国宏桥通过优化生产和销售策略★✿ღ，成功提升了产品的销量★✿ღ。铝合金产品销量达到约583.7万吨★✿ღ，同比增长1.5%★✿ღ；氧化铝产品销量达到约1092.1万吨★✿ღ，同比增长5.3%★✿ღ；铝合金加工产品销量达到约76.6万吨★✿ღ，同比增长32.1%★✿ღ。销量的增加主要得益于政府对“两新”（新基建★✿ღ、新能源）工作的推进★✿ღ，以及新能源汽车★✿ღ、光伏★✿ღ、风电等领域对铝需求的快速增长★✿ღ。

　　成本方面★✿ღ，尽管原材料价格波动★✿ღ，中国宏桥通过优化采购和生产流程★✿ღ，有效控制了成本★✿ღ。主要原材料煤炭和阳极炭块的采购价格较2023年同期有所下降★✿ღ，进一步提升了毛利率★✿ღ。此外欧美眼影和日韩眼影★✿ღ，中国宏桥通过垂直一体化整合★✿ღ，充分发挥上下游业务优势★✿ღ，把握了铝土矿和氧化铝价格大幅增长的机遇★✿ღ，显著提升了利润★✿ღ。由于运费单价下降★✿ღ，运费同比减少★✿ღ，销售及分销开支也同比减少12.5%★✿ღ。

　　2024财年★✿ღ，中国宏桥持有现金及现金等价物约447.7亿元★✿ღ，同比增长41.1%（2023财年为317.2亿元）★✿ღ，总负债比率为48.2%★✿ღ，同比仅增加了1.2个百分点★✿ღ。短★✿ღ、中★✿ღ、长债的比例适当★✿ღ，财务状况较为稳定★✿ღ。

　　中国宏桥在业绩中表示★✿ღ，将继续拓展融资渠道★✿ღ，优化债务结构★✿ღ。资本开支方面★✿ღ，2024财年该项数据为126.09亿元★✿ღ，主要用于云南绿色铝创新产业园★✿ღ、轻量化材料基地及新能源等项目的建设★✿ღ。

　　期内★✿ღ，中国宏桥集团子公司山东宏桥于年内成功发行了总价值为126亿元人民币的短期融资券★✿ღ、公司债★✿ღ、中期票据★✿ღ、绿色欧美眼影和日韩眼影★✿ღ、两新以及科创中期票据★✿ღ；3亿美金的高级无抵押债券也在美元市场成功发行并获得7倍超额认购★✿ღ，充分展现了境内外投资者对该公司的高度认可★✿ღ。

　　总体看来★✿ღ，2024年中国宏桥在高基数的背景下实现了大幅增长★✿ღ，充分把握住了行业机会★✿ღ，夯实了自己行业龙头的地位★✿ღ，并通过分红★✿ღ、回购等多种方式★✿ღ，充分与全体股东分享了成长红利★✿ღ。

　　要知道欧美眼影和日韩眼影★✿ღ，中国宏桥在全球范围内布局了“铝土矿—氧化铝—电解铝—铝加工”的全流程铝产业链★✿ღ，能有效对冲不同品种价格波动影响★✿ღ，保障长期经营的稳健性★✿ღ。当下★✿ღ，正是在行业周期上升时拥抱红利的关键时刻★✿ღ，中国宏桥值得持续跟踪★✿ღ。

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